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我为这种情况准备了两种估值模型。在第一个估值模型中，未来五年的每股收益折现为8%，并计算终值。在这个模型中，从去年开始没有假设增长。由于芯片部门受周期影响，因此这种方法很有意义。最后，公允价值根据未来五年的每股收益和终值确定。在第二个估值模型中，未来五年的每股收益也打折为8%。然而，与第一个模型相比，没有计算终值，但是第五年的结果乘以过去五年的平均市盈率，根据晨星的数据是19.4（见下面的红色标记）数字）。

2018年底，有市场消息称，国家队也出现将大量股份换成ETF份额的情况。笔者认为，这一方面或许是减少国家队“影响力”的需要，但更重要的可能也是引导市场投资理念的转变。规模井喷：ETF大时代来临根据Wind数据显示，截止9月18日，2019年已经成功募资发行的ETF基金数量高达42只，按照发行份额计算发行总规模高达596.19亿元，而去年同期这一数字仅有约140亿元。除此之外，目前已经发布发行公告，但还未募资上市的ETF基金有29家，这其中包括易方达中证800ETF、鹏华中证500ETF和工银瑞信中证500ETF等宽基ETF待上市。同时，在审批流程中的ETF产品还有200只。可以说即使2018年有超过480亿元的三大央企结构调整ETF坐镇，但2019年不论是基金数量和总的发行规模均超过2018年应该问题不大。

此外，美都能源另一家新能源子公司瑞福锂业也出现了上述问题。2017年10月28日，美都能源以36亿元的高价收购瑞福锂业98.51%的股权，相较上一家意向购买企业江泉实业的出价22亿元，猛增了64%。同时，交易对方承诺瑞福锂业2018至2020年度拟实现扣非净利润分别不低于4.2亿元、4.5亿元和4.8亿元。

（一）商业银行发行公募理财产品的，应当在理财产品销售前10日，在全国银行业理财信息登记系统进行登记；（二）商业银行发行私募理财产品的，应当在理财产品销售前2日，在全国银行业理财信息登记系统进行登记；（三）在理财产品募集和存续期间，按照有关规定持续登记理财产品的募集情况、认购赎回情况、投资者信息、投资资产、资产交易明细、资产估值、负债情况等信息；

（2）存量市场内部分流效应：创业板上市后，带动了中小股票活跃度，表现为中小板指和中证500换手率提高；但对主板资金存在分流效应，表现为上证综指与沪深300换手率略有下滑。（3 ）风格效应：创业板上市后，消费和成长（TMT、军工、医药、食品饮料等）表现好于周期和金融，相应地成长板块的换手率也大幅提高。科创板将重点支持高新技术产业和战略性新兴产业，理论上T科创板上市企业也会有较高的科技属性与估值水平。

简单地说，非洲猪瘟对全球食品产业造成了巨大影响，它不仅对中国养猪业构成了直接的巨大打击，还间接刺激了全球猪肉及其他肉类价格上涨。彭博社称，由于中国猪肉短缺，世界各地的肉类供应商向中国出售的猪肉正在增加，其结果就是美国和欧洲的猪肉供应紧张，从而推高了本地价格。鉴于中国的非洲猪瘟疫情仍在持续，这种趋势可能会延续下去，预计未来几个月从烤肉到西班牙火腿、德国香肠等各种猪肉相关食品都将大幅涨价。